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（来源：机构之家）
近几年内地企业赴港上市、跨境资本运作需求不断释放，证券公司相关业务的项目供给随之增加。凭借对本土产业与监管环境的理解，中资券商助力内地企业与全球资本的高效对接，持续扩大跨境投行业务的市场份额。
不过在跨境投行项目供给扩容的同时，监管部门通过完善上市规则指引等方式，对证券中介机构履行“看门人”责任提出了更高要求，机构也需直面相应的执业风险。
近日，由华泰国际（华泰证券全资子公司）旗下华泰金控（香港）担任独家保荐人的常州星宇车灯股份有限公司（以下简称“星宇股份”）、深圳易慕峰生物科技股份有限公司（以下简称“易慕峰”）均卷入舆论漩涡，分别涉及ESG公司治理、临床试验安全信息披露两大问题，为这两家正处于港股IPO申报与审核关键期的企业增添了不少的不确定性。
对华泰金控（香港）而言，两大项目几乎同一时期遭遇舆情事件，可能拉长项目周期、推高投行质控与运营成本。公司针对突发事件的核查处置能力、内控体系以及项目风险管控水平，也将受到市场的密切关注。
星宇股份、易慕峰保荐项目遇风波
作为已在A股上市的车灯领域头部企业，星宇股份于2026年7月29日第二次递交H股上市申请。进入8月，公司针对2026届新入职的校招群体开展多轮人事约谈，给出员工主动离职领取半个月薪资补偿或是调岗至生产操作岗位的“二选一”方案，最终合计107名应届生解除劳动关系。
相关情况经当事人在网络上曝光后迅速发酵。8月25日，常州市人社局发布通报，指出星宇股份在协商解除劳动关系的过程中沟通方式失当，带来负面社会影响。公司随后发布致歉信，推出求职生活补贴、未就业人员工资补偿等方案，同时对涉事管理人员作出停职处理。
图：常州市人社局针对星宇股份舆情的情况通报
根据港交所《上市规则》附录C2《环境、社会及管治报告守则》，上市公司需要编制ESG报告。其中社会范畴的“雇佣”属于“不遵守就解释”的披露条文，覆盖薪酬及解雇、招聘及晋升、反歧视等方面的政策和相关法律及规例。
而在IPO申报与审核阶段，发行人需识别可能对业务、财务状况或声誉造成重大影响的劳工相关风险，并在招股书中如实披露相关情况。回归星宇股份个案，本次解约事件已有地方人社局定性，可能成为监管重点关注的ESG事项，要求中介机构开展专项核查并出具答复意见。
华泰金控（香港）作为此次IPO的持牌保荐人，无法干预企业内部用工经营决策，且解约事件发生于公司二次递表之后。不过其仍需督促星宇股份向港交所补充披露事件经过、整改举措，并为监管潜在的专项问询做好准备，有序推进公司的上市进程。
元股证券:ygzq.hk相较于星宇股份的舆情，有关易慕峰的争议给华泰金控（香港）带来的执业考验更为突出。易慕峰于今年8月18日完成港股IPO二次递表，核心产品为IMC002（靶向CLDN18.2的CAR-T细胞疗法）。然而在今年4月份，一名参与临床试验的受试者在输注IMC002数小时后出现不良反应，经手术救治无效后在医院离世。
9月初，该事件经媒体广泛报道后，临床试验的风险、招股书信披的完整性成为市场讨论的焦点，企业的对外沟通方式也进一步提高了舆论热度。值得注意的是，易慕峰在8月18日递交的招股书仅披露了截至2025年12月31日的临床数据，并未专项披露今年4月发生的受试者死亡事件及相关调查进展。
截至2026年9月6日，易慕峰的受试者死亡事件尚未形成正式的责任认定结果，港交所亦未向公司出具问询函。由于该事件发生于公司二次递表前，倘若后续监管经核查认定招股书存在重大遗漏或误导性陈述，华泰金控（香港）前期开展的尽职调查程序是否充分，将面临市场的重新检视。
炒股杠杆公司上半年华泰国际业绩大幅增长
从经营基本面看，2026年上半年是华泰国际的业绩高光期。根据华泰证券8月28日披露的半年报，华泰国际实现营业收入72.97亿港元，同比增长93.9%，显著高于华泰证券整体营收增速；净利润为30.91亿港元，同比大增169.9%，俨然成为集团重要的业绩增长极。
作为公司旗下承担港股投行业务的核心持牌主体，华泰金控（香港）上半年完成12单港股IPO保荐项目，保荐数量位居全市场第三；保荐规模为201.16亿港元，仅次于中金公司的425.15亿港元。
与此同时，华泰金控（香港）依托“涨乐全球通”持续优化客户结构，进一步提升财富产品销量。FICC业务方面，公司上半年已获准成为香港期货交易所美元兑人民币期货的首批券商类流动性提供商，交易品类不断丰富。
面对境外业务的发展机遇，集团也在加大资源投入。今年1月，华泰证券公告拟向全资子公司华泰国际增资不超过90亿港元；次月便完成100亿港元的H股可转债发行，所募资金主要投向境外业务扩张。
资本金的补充可以为业务放量提供支撑，但人才储备和内控质控体系的沉淀需要时间。集团后续将如何平衡业务扩张速度与项目风控质量，值得持续观察。
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