配资开户流程风险大吗优质土储筑基投拓-销售良性循环——中国金茂2026中期展现高质量发展韧性

　　当前房地产行业整体处于深度调整周期，市场分化持续加剧，行业竞争逻辑已经从规模扩张转向综合能力比拼配资开户流程风险大吗，高能级城市改善需求成为市场核心支撑力量。在此行业大背景之下，中国金茂坚持“心中有图、精准施策、极致执行”的经营策略，锚定核心城市、核心板块开展精准投资，依托高效运营体系打通“投资-产品-销售-回款-再投资”完整业务闭环，实现销售逆势上行，土储结构持续优化，经营质量稳步抬升，交出一份兼具韧性与确定性的中期成绩单。

业绩会现场图

　　数据显示，2026年上半年，中国金茂签约销售575亿元，同比增长8%，行业排名升至第7位，创历史新高；同期获取12宗土地，平均溢价率仅1.36%，全部落位于一二线城市；新项目平均销售利润率超10%，认购量兑现度达119%。

　　逆势跑出独立行情核心城市筑牢销售基本盘

　　2026年上半年，房地产市场整体延续筑底态势，头部房企普遍承压。数据显示，TOP10房企签约销售额整体同比下滑9%，而中国金茂实现签约销售金额575亿元，同比增长8%，行业排名攀升至第7位，创下历史新高，成为头部房企中少数实现销售正增长的企业。

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　　从销售结构看，公司资源持续向高能级城市集中，一二线城市销售占比高达96%，华北、华东两大核心区域合计贡献81%销售额。其中北京签约123.3亿元、上海签约109.4亿元，两大一线城市合计贡献整体销售额超四成；天津、郑州、西安、成都、南京、青岛等强二线城市多点开花，形成稳定的业绩支撑。

天津金茂府实景图

　　销售韧性背后是产品力的持续兑现。公司坚持“产品引领、客户至上”，树立“人人都是产品官”文化共识，持续迭代“金玉满堂”四大产品线，覆盖高端改善到全龄成长家庭的多元居住需求。上半年，“金玉满堂”系列多个项目实现热销，金茂在10个城市位列当地销售榜TOP10。天津金茂府拿下天津销售额冠军，郑州璞逸缦湖六开六罄登顶郑州销冠，合肥璞逸云湖蝉联合肥九区商品住宅销售金额榜首，南京樾满云川位列南京成交第二位，成都东城晓棠位居成都第三位，多个现象级红盘印证市场对于金茂产品的认可。

　　同时公司坚守品质交付底线，上半年实现100%高质量交付，一次到访交付率98%，交付触点满意度97%，综合满意度96%，以高品质交付夯实品牌口碑，完成从“卖产品”向“交付价值”的转变。

　　精准投拓锚定核心打造高质量土储底盘

　　销售端的亮眼表现，根源来自前置化、高质量的投资布局。行业土地市场整体收缩，但核心城市优质宅地竞争依旧激烈，中国金茂坚持“聚焦深耕、精准发力”的投资原则，不盲目追逐规模，优先考量地块区位安全边际与盈利空间，重点挖掘非公开市场机会，有效规避公开市场的白热化竞价风险。

　　2026年至今，中国金茂合计获取15个项目，总土地款260亿元，所有项目全部落位一二线城市；其中11宗地块为底价获取，整体平均溢价率仅5.64%。仅上半年，公司就完成12宗土地的高质量补货，补充货值294亿元，计容建面约82万平方米，平均溢价率低至1.36%，拿地成本得到严格管控。

广州荔湾稀缺地块——西关金茂锦棠项目效果图

　　地块布局高度聚焦城市核心稀缺板块：在北京，先后拿下朝阳东坝地块、以97.61亿元斩获海淀西冉低密宅地；上海参与拿下嘉定新城优质地块；广州获取荔湾老西关稀缺老城土地；长沙底价拿下湘江板块大体量临江地块；西安摘得曲江杜陵优质居住地块；同时南京、苏州、成都、青岛等重点城市持续完成核心城区土地补充，进一步巩固重点城市的市场占位。

　　截至2026年6月末，公司整体未售货值2540亿元，货值结构持续优化，89%集中在一二线城市，TOP10核心城市货值占比达到61%，华北、华东区域货值占比62%。充足且结构优质的土储，为未来2-3年的供货、销售以及利润兑现打下坚实基础，为企业可持续发展积蓄充足后劲。

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　　运营体系提效构建投-销回款正向闭环

　　优质土储只是发展的基础，只有通过高效运营实现资产价值转化，才能真正完成投资到销售回款的闭环。2026年，中国金茂持续深化穿透式管理，围绕组织、战略、体系、业务四大穿透，升级运营考核标准，新增“18个月地上清盘”指标，全面落地“快开、快回、快清”运营体系，追求“一年一熟”，力争“一年两熟”，推动投资、产品、营销、回款全链条协同提效。

成都城西金茂晓棠实景图

　　一批标杆项目跑出高效率样本：成都城西金茂晓棠拿地仅2.5个月实现首开；郑州金茂璞逸缦湖4.5个月完成首开即实现现象级热销；西安金茂幸福晓棠8.2个月实现经营性现金流回正，成都东城金茂晓棠10.6个月现金流回正；重庆璞印金开14.8个月实现地上清盘，上海润雲金茂府16个月实现地上清盘，项目开发周转效率持续行业领先。

　　投资质量已经反映在经营结果上。2024年以来，公司新获取项目平均销售利润率超过10%；对比投资可研目标，新项目平均认购量兑现度达到119%，平均价格兑现度102%，项目去化、售价表现整体超过前期投资预期，真正做到“投得准、建得好、卖得动、回得快”，实现拿地、供货、销售、回款再投资的良性循环。

　　财务底盘稳健多元业务协同护航长期发展

　　稳健的财务状况是投拓销售循环能够持续运转的重要保障。财报数据显示，2026年上半年，中国金茂实现营业收入214.18亿元；本公司所有者应占溢利8.79亿元，扣除投资物业公平值亏损后应占溢利10.10亿元。董事会宣派中期股息每股3港仙，同步设置以股代息方案，计划于10月30日或之前完成派发，持续回馈广大股东。

　　债务结构持续优化，截至2026年上半年末，公司有息负债较2025年末减少62亿元；一年内到期债务占比仅20.8%，债务期限结构进一步拉长；外币债务占比下降至18%，低融资成本的开发贷及经营贷占比提升至56.2%。境内外有息债务平均利率降至2.89%，上半年境内外新增融资平均成本仅2.87%。其中“26金茂投资MTN002”发行成本低至2.20%，新项目开发贷大多拿到当地自律下限水平；公司持有未动用银行授信约700亿元，另有超60亿元境外俱乐部贷款授信，融资渠道通畅，资金储备充裕。

　　精益管理持续落地，公司集采使用率提升至98.3%；上半年销售费用同比下降2%，管理费用下降11%，财务费用下降17%，三费持续压降，不断释放盈利空间。MSCI ESG评级由A级跃升至AA级，企业可持续发展能力得到权威认可。

　　第二曲线业务同步协同发展。金茂服务客户满意度保持94分位，聚焦优质外拓业务，优化低效项目，追求有质量的增长；酒店板块盈利能力增强，商业运营稳步提升；建筑科技业务持续打磨科技人居、减振降噪等硬核能力，为主业产品赋能，多板块协同，共同支撑公司向头部城市运营商稳步迈进。

　　面向未来，董事长陶天海在业绩会上表示：“市场的深度调整期，也是竞争格局的重塑期，是优秀企业的弯道超车期。”中国金茂将继续围绕“经营业绩兑现、产品文化构建、第二曲线加速”三大攻坚任务，更加重视存量盘活与负债压降，坚守“心中有图、精准施策、极致执行”，全力冲刺全年1200亿销售目标。依托精准投资、硬核产品力、高效运营、稳健财务四大支柱，持续强化投拓-销售良性循环，向着“活得好、活出彩”的战略目标稳步前行，在行业转型浪潮中夯实穿越周期的核心竞争力。